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IPO定价3325元国产热敏电阻及传感器安培龙申购解读

时间: 2024-01-08 12:34:48 |   作者: 包装模

  十一点半才回到家,打新的解读是昨晚提前写好的,本想留着文前早点回来写,结果太晚实在写不动了,剩下的存着明天再聊。

  刚准备发文看了下后台留言,有个小伙伴说中金的预测其实很有价值的,要是反着来看准确率简直高的惊人。

  接着进入今天的打新内容,新股研究熊猫从2021年开始至今,虽然准确率较高但确实也没办法保证一定准确,因此也将自己分析的思路提供给到大家,你们可以结合自己的风险偏好做二次决策。

  新股分析主要围绕以下四个核心要素展开,分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪,具体分析应用详见正文。

  全称“深圳安培龙科技股份有限公司 ”,主营业务为热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售。

  目前主要使用在于家电、通信及工业控制领域,同时也逐渐在汽车、光伏、储能、医疗等领域扩大应用。

  在热敏电阻及温度传感器领域,公司热敏电阻及温度传感器已实现对国际大品牌 的进口替代,在国内市场占有率位于行业前列,在国际市场逐步崭露头角。

  在国内市场,除主要客户美的集团外,未来公司将持续加大与格力电器、海尔智家、TCL等国内知名家电品牌的合作力度,同时与比亚迪等有名的公司深入合作, 持续提升市场份额;

  在国际市场逐步进入国际大品牌的供应链体系,与芝浦电子、兴勤电子、TDK 等国际企业同台竞争,成功进入了绿山咖啡(北美地区领先的咖啡品牌)、雀巢咖啡(全球领先的咖啡品牌)、TTI(全球领先的电动工具品牌)、Gentherm(全球热管理技术的市场领导者)等国际大品牌的供应链体系。

  在压力传感器领域,打破了国外公司对陶瓷电容式压力传感器的技术壁垒,且是国内少有能够顺利产业化的企业,已实现对比亚迪、上汽集团、长城汽车、东风汽车等品牌的批量交付,成功实现进口替代。

  此外,结合汽车电动化的发展的新趋势,发行人开发了温度-压力一体传感器,主要使用在于新能源汽车热泵系统,通过在陶瓷电容芯体设计和封装结构上的创新,打破了国外公司对该类型产品的技术壁垒,截至本招股意向书签署日,该产品已实现对比亚迪的批量交付。

  公司生产的氧传感器为片式氧传感器,是利用氧化锆陶瓷敏感芯体测量尾气 和大气的氧浓度差,从而监测和控制空燃比的核心检测器件,具体产品情况如下:

  具体营收方面,主要营收来源于热敏电阻及温度传感器,营收占比在50%左右,其次是压力传感器。

  对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业,可比上市企业分别为华工科技(000988)。

  创业板发行,由华泰联合证券主承销,新发行市值6.29亿元,发行后总市值25.17亿元,发行价格33.25元,发行市盈率35.92,PE-TTM29.59,顶格申购需要4.5万元市值。

  对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为25.72x,对比华工科技PE-TTM为29.48x。

  扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润7,600.00万元至8,600.00万元,预计同比变动8.45%至22.72%。

  2020-2022年营收和利润增速都还不错,不过利润在2021年同比是下滑的,然后到2023年营收和利润继续增长。

  参考招股说明书解释,主要因为压力传感器产品营销售卖情况良好,贡献了较高的增量收入,至于利润大概率又是跟毛利率有关。

  具体毛利率方面,2020年到2023年上半年主营业务毛利率分别是35.18%、29.49%、33.29%和31.10%,毛利率有较动。

  参考招股说明书解释,主要受客户结构、产品结构、产品价格、原材料价格、人力成本、规模效应等因素影响。

  从发行情况看,创业板发行,发行价格一般,发行市盈率略高,PE-TTM略高。

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